5月11日至5月15日，美元指数持续走高，周五收于100.3774，累计升值0.63%。从美元指数高位升值的原因看，一是受到新冠肺炎疫情的影响，4月工业产出、消费和物价数据表现不佳，令投资者感到不安。二是美联储主席鲍威尔上周三明确表示不可能实施负利率，并透露美联储和财政主管部门可能需要出台进一步政策措施，防止新冠病毒大流行对经济造成更严重的长期损害，打压市场风险偏好。三是已经放宽居家令限制的国家新冠肺炎病例增加，投资者担心疫情有可能二次爆发，避险情绪再度升温。多重因素影响下，美元指数上周持续保持在100以上，并连续两周维持升势。
人民币兑美元汇率小幅贬值。5月11日至5月15日，人民币兑美元汇率中间价由7.0788贬值至7.0936，累计贬值148bp；在岸即期汇率由7.0792贬值至7.0995，累计贬值203bp；离岸市场即期汇率由7.0941贬值至7.1341，累计贬值400bp。
导致人民币汇率贬值的原因，一是美元指数上周整体表现强势，人民币汇率小幅贬值。上周，美元指数周内升值0.63%，人民币兑美元汇率中间价、在岸即期汇率、离岸市场即期汇率小幅回落，周内分别贬值0.21%、0.29%和0.56%。二是中美关系前景令投资者感到忧虑，人民币汇率小幅承压。美国总统特朗普上周四威胁要对在美国境外生产商品的美国公司征收新税，从而将供应链加速撤出中国，并增加新的贸易壁垒，市场担忧中美关系未来前景影响5月出口和结汇，人民币汇率承压下行。
但汇率仍有支撑。一是人民币资产热度不减。截至4月末，境外机构的债券托管量突破2万亿元，同比增长30.45%。4月当月，陆股通净买入533亿元，环比增加1211亿元。随着中国金融市场对投资人民币资产取消额度限制，开放程度不断提升，且国内债券市场收益率仍较高，外资流入有望持续上升，有利于人民币汇率企稳回升。二是虽然新冠疫情对中国经济社会发展产生了前所未有的冲击，但中国经济依然保持强大韧性。疫情防控向好态势进一步得到巩固，经济社会发展大局基本稳定。基本面支撑下，人民币汇率虽受美元走强影响保持弱势，但稳定性逐渐增强，波动性小于其他国家货币。
总的看来，当国内疫情防控向好态势持续巩固，复工复产复市扎实推进，4月份主要经济指标有所改善，我国经济运行正逐步向常态化复苏，将有力支撑人民币汇率企稳回升。但考虑到近期特朗普转而支持美元强势，且频发不利于中美关系的言论，人民币汇率短期内仍将保持弱势，以小幅波动为主。（孔雯） |
