现货黄金隔夜霸气上破1800美元大关，刷新九年新高，而且仍有继续冲高之势。当前正值夏季，通常也是影响黄金和原油价格的重要月份，由于供需面的变化， 季节性因素在影响大宗商品价格方面起着关键作用，也是市场常用的分析指标之一。因此，我们从历史走势来了解季节性因素对我们的交易有哪些参考作用。
01 黄金
从历史走势看，黄金一般会在2-4月份回落，5月份开始回升，然后在6-7月份维持震荡。这期间6月通常表现较为平淡，就过去20年走势来看，6月份黄金平均涨幅不足1%，是整个夏季最低迷的一个月。
现货黄金及其相关资产（包括ETF、实物金等）通常会在6月初进入短暂的低波动期，整体呈下行趋势，但会在月底之前实现反弹，开启夏季行情。夏季通常是黄金表现较好的时期，8-9月份投资需求会有明显回升。数据显示，黄金在过去20年8月份的平均涨幅较全年均值高出2.3%。所以价格反弹也一般会持续至年底，这期间价格上涨高峰集中在9、10、12月份，前两个月的月度平均涨幅可以达到2.8%。
季节性因素里面主要考虑实物需求的影响，因为黄金80%的现货需求来自于珠宝制造业。中国和印度是世界上最大的两个黄金消费国，两国的传统节日会让黄金实物需求迎来高峰，而西方国家在圣诞节来临的时候对黄金的需求也会增加，因此从9月份至次年2月份，各国的节日相继到来，会看到黄金价格明显上涨。
当然目前全球正处于疫情下的经济恢复，央行们的宽松刺激政策和市场的避险需求淡化了季节性因素的影响。今年以来，黄金价格在每个月都持续创下新高，黄金的上涨之势本来就已经很稳固，即便是上文提及的本应较为低迷的6月份，现货黄金仍录得了2.9%的月度涨幅。
02 原油
原油需求同样具有较明显的季节性特征，需求高峰一般出现在夏季和冬季。夏季主要是汽油消费高峰，冬季则是取暖油需求高峰。也就是说，原油需求在7月份达到高位，之后在9、10月份回落，冬季需求会再次走高。
原油价格在10月份偏向走低，而12月份通常会是年内的底部价位所在，1月份迎来大幅反弹，因为全球的出行需求集中在年底，原油需求也会达到一个高峰，会对原油价格有大幅提振的作用。
许多国家炼油厂每年都会在需求旺季到来之前进行季节性维修，一般分夏季和冬季，如中国炼油厂一般从3月份开始，而美国的炼油厂会在10月达到季节性维修高峰，这例行检修的期间原油需求会降低，相反原油库存会有增加的情况，所以应该留意的是原油价格的下跌可能。
另外要留意的是美国的飓风季，每年的8-10月份是飓风多发期，如果飓风严重影响墨西哥湾的石油产出，传出大型海上钻井平台大量关闭的消息，油价往往会作出上涨的反应。统计数据显示，2017年-2019年期间，美国飓风季对美国原油产量的影响在70万桶/日-100万桶/日，但影响的时间普遍较短，通常产量会在1-2周内恢复。
综合以上来看，如果遵照历史走势，夏季一般是黄金多头发力的大好时机，特别是过了6月份之后，当前正值夏季行情，金价已经突破了1800美元大关，升至九年新高，在避险买需居高不退的助力下，可展望现货金价进一步升至1820美元，甚至是1850美元。
如果您认为金价会继续冲高，可以选择买入，当然如果您认为黄金涨势过猛存在修正机会，也可以反向卖空，ATFX不仅提供现货黄金交易，黄金期货同样热门，同一趋势双重交易机会，盈利更可能翻倍。
原油价格也在波动中回升，美国原油期货价格目前站上了40美元，布伦特期油也升上了43美元，如果7月利多效应能够发挥，应该有助于油价的企稳，同时全球经济恢复和疫情伴随的不明朗还将左右油价的震荡，所以仍是交易原油波动的好时机。
商品价格涨跌其实取决于许多方面，季节性因素只是其中一项。今年金融市场的形势因疫情带来的影响而变得特殊，季节性因素不可避免会被淡化，但是作为一项参考因素，依然值得我们留意。无论是现货黄金、黄金期货还是美国原油期货、英国布伦特原油期货，在ATFX一个账户就可以轻松把握交易行情，尽享不同产品带来的盈利机会！
以上分析由ATFX亚太区首席分析师林铭添提供。
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