英文作者：冯·格雷耶兹 编译：嗷嗷猪
高盛（Goldman Sachs）私人财富管理首席投资官在本周表示：“黄金在富裕客户的投资组合中没有作用。”美元黄金上涨了100美元以上，创下了1,984美元的新高。
许多人发现这一说法令人困惑，因为另一个高盛部门此前曾告诉客户不要出售任何黄金。
首席信息官继续说：“我们的观点是，只有当您非常强烈地认为美元将要重新定位时，黄金才是合适的。我们没有那种看法。”
爆炸的美元
因此，在这里，美元在本世纪已经相对于黄金下跌了85％，而自2018年以来已下跌了40％。强大的GS的CIO怎么能说美元没有被重新设定基础。 历史肯定告诉我们，她没有说实话。还是她相信美元在未来几年不会下跌。作为首席信息官，她可以清楚地看到每个人都在看到的东西，即美元的前景注定了美国经济正在发生的情况，这导致赤字激增和无限制的印钞。
事实显然在其他方面。没有任何资产管理者对通过投资最终的财富保全形式（当然是实物黄金）来保护客户的资产感兴趣。原因很简单。像所有其他资产管理人一样，高盛的私人财富管理机构不愿意为客户持有实物黄金，原因很简单，即银行仅持有客户黄金无法获得足够的收入。相反，他们希望将昂贵的专有产品和自己的管理资金投入客户投资组合，并定期买卖股票以赚取佣金。
没有一家管理客户投资组合的银行会告诉客户，在过去20年里，黄金的表现超过了包括股票在内的所有主要资产类别。举例来说，道琼斯指数自1999年以来(不包括股息)相对黄金已经下跌了70%。
相反，资产管理公司坚持他们的传统投资组合，包括股票、债券和一些另类资产。现在的道琼斯黄金指数是13，至少像1980年那样是1比1，而我在上周的文章中提到的可能是0.5比1。
魏玛共和国的100万亿黄金
在今天，0.5比1的价格比意味着什么是不可能说的。可能是金价2万美元，道指1万美元。也可能是金价5万美元，道指2.5万美元。如果恶性通货膨胀持续，我认为这是很有可能的，我们可以看到1000亿美元的黄金。到那时，我预计这一比率会像大多数股票一样暴跌，大幅低于0.5比1。黄金价值1000亿美元听起来可能很耸人听闻，但请记住，世界上的法定货币的黄金要高得多。
1923年，在魏玛共和国，黄金达到100万亿马克。
但是用毫无价值的纸币来衡量黄金价格显然没有任何作用。100万亿马克听起来是一大笔钱。如果你必须用实际的纸币来支付，那就是。但问题是纸币在那时已经失去了它的有用功能。今天，纸币正在逐渐被废除。例如在瑞典，没有人携带或支付纸币。即使是像面包这样的小数目，也要使用信用卡。
随着纸币的消亡
废除纸币一直是政府和中央银行计划的过程。首先，它使银行无法运转。银行会直接关闭自动取款机。他们显然还可以阻止电子转账。电子货币最重要的方面是“老大哥监视综合症”。现在国家对公民的资金进行了完全的电子控制，不仅是从税收的角度来看，而且国家可以决定封锁个人账户，或者在未经账户持有人许可的情况下收取罚款或税收。
关于恶性通货膨胀，随着疯狂的印刷与经济的崩溃进一步加速，通货膨胀回升只是时间问题。当前美联储资产负债表的爆炸性增长，加上政府债务激增，将使货币供应量成倍增加。这也将导致美元贬值加速。
美元下跌和货币供应
美元指数今年3月达到103的峰值，此后已下跌10%，至93。随着美元继续贬值，美国的通胀率将会上升。到目前为止，美国官方通胀率略高于零。例如，任何购买食物或支付保险的人都知道这不是一个真实的数字。但是，尽管货币供应大幅增加，但通胀仍较低的真正原因是货币流通速度较低。
所有印出来的钱并没有到达消费者手中，而是留在银行和其他主要机构以支撑其资产负债表。几乎没有进入实体经济。
下面的图表显示了美国货币零到期股票MZM的上升。这是衡量货币流动性最广泛的指标。2000年是4.3万亿美元，现在是21万亿美元。仅仅从2020年3月开始，它就增加了4万亿美元。
如果再看MZM的速度，我们会看到它在1981年通货膨胀率高，利率达到20％时达到了3.5。今如果我们再看看MZM的速度，我们可以看到它是如何在1981年达到3.5的，当时通货膨胀率很高，利率达到了20%。如今，这一速度已跌至0.9，创历史新低。因此，我们现在看到的是，印出来的钱并没有花掉，而是被用来防止金融体系崩溃。
随随着美元贬值，资金流通速度将加快
随着美元下跌和货币流通速度增加，我们将看到通货膨胀迅速增加。较高的通货膨胀将导致较高的利率。我在1970年代的英国经历了这么多年，当时通货膨胀处于十几岁的中高水平。我的第一笔抵押贷款是1974年的21％。
如今，中央银行正在设法人为压低利率，并在短期内无视供求规律。在自由市场上，信贷的高随着美元贬值和货币流通速度增加，我们将看到通货膨胀迅速加剧。更高的通货膨胀将导致更高的利率。上世纪70年代，我在英国就经历过这种情况，当时通货膨胀率多年来都在15 - 15左右。1974年，我的第一次抵押贷款是21%。
如今，各国央行正设法人为地压低利率，并在短期内无视供求规律。在自由市场中，对信贷的高需求会导致高利率，从而减少对信贷的需求。但在一个由中央银行控制和操纵的世界里，自然法则被暂时搁置一边。这就导致了虚假的市场和虚假的价格。
今后几年可能发生的情况如下:
噩梦场景
加速赤字和债务
美元和其他货币贬值
无限印钞以节拯救银行和金融体系崩溃
增加印刷以拯救失败的公司
对休假和失业者的补贴越来越高
普遍基本收入(UBI)在大多数西方国家被引入
UBI意味着无论工作与否，每个人都将获得基本工资
这将导致更少的工作人员
高失业率意味着更多印钞
打印更多会导致货币贬值
这导致更高的货币速度和更高的通货膨胀
随着长期债券市场的抛售，央行将失去对利率的控制
高长期利率推高短期利率
利率达到5％，然后迅速达到10％，至少达到15-20％
以10%的利率计算，全球275万亿美元的债务利率成本将为27万亿美元
27万亿是全球GDP的34%，完全不可持续
需要更多的钱印刷
坏账激增导致违约，主权债务，公司债务和私人债务
失业加剧导致更多的UBI和更多的印钞
银行开始下跌，其中包括1.5至2美元的万亿美元衍生品市场
货币印刷达到四万亿美元，导致恶性通货膨胀
金融体系与工业和社会的主要部分一起崩溃
社会动荡，内战，网络战争和重大冲突将增多
政治体制因政府失去控制而导致无政府状态而失败
世界醒悟到破产的事实
很明显，各国政府和央行会拼命尝试推出新的数字货币，对债务耍点花招，假装它已经消失了。美国甚至可能重新评估其所谓的8000吨黄金储备。但他们的虚张声势将被揭穿。政府采取的任何措施的效果都将只是暂时的，因为全世界都意识到它真的已经破产了。
我真诚地希望这一切都是噩梦般的梦，永远不会发生。因为如果是这样的话，世界就回到了黑暗时代，或者就像我在2009年和2018年写的那样，黑暗年代就在这里。
世界倒退100年
如如果世界追溯一个世纪或更久的进化历程，那么它显然将面临至少50年的艰难时期。但除了最初的震惊和重新调整，大多数人的生活将继续，但在不同的水平。显然，生活水平将大幅下降。安全环境也是如此。
生活中的许多财富都是免费的
积极的一面是，随着家庭和朋友再次成为社会的核心，道德和伦理价值将回归。生活中许多最好的和自由的东西仍然在那里，比如自然，书籍，音乐，愉快的谈话，亲密的友谊等等。由于缺乏许多表面的物质价值，我们会欣赏到新的简单生活的真正价值，即使它看起来会困难得多。
我上面所概述的不是预测，而是一种潜在的情景，我衷心希望这种情景不会成为现实，但风险确实存在。
黄金将扮演其危机角色
黄金和白银目前正处于长期牛市的加速阶段。与以往一样，在通往更高水平的道路上，会有一些调整。
在我上面概述的如此严重的危机时期，黄金显然将承担它一直以来的角色，即作为货币和唯一的货币，将保持其购买力，作为保险和财富保存。但请记住，它必须是有形的，并存储在银行系统之外一个非常安全的地方和管辖范围内。
到那时，用毫无价值的美元或欧元来衡量黄金将毫无意义。相反，考虑以盎司或克和购买力来衡量的黄金。
|
