周五，又是投资人人心惶惶的周五，实际上股票价格波动不应该成为你的干扰，但是能够不受价格干扰的投资人估计也不多。今天盘中下跌，本质上是因为特朗普有点黔驴技穷的一顿乱折腾，比如在美国禁止微信和头条。也有可能是特朗普年龄太大了，有点新技术恐惧症，总是幻想有人想害朕。当然还有一个利空，美国非农数据要出来，非农关联美元指数，最近一轮股市和大宗商品的牛市多多少少和美元指数不断下跌有关。美元下跌导致非美货币和风险资产投资吸引力上升，再加上美联储近乎零利率。这就是前段时间股票的核心看点。
美元会不会由弱转强？一般来说，如果非农数据差呢，就会需要刺激宽松，那么美元就贬值，美元贬值会让风险资产价格上升。如果非农数据好呢？由于美国两党分歧巨大，会不会美元就升值，宽松刺激就不来了？其实不会的，现阶段美国经济好不到哪里去，而第二轮刺激是必然到来，欧洲已经7500亿欧元了，美国的1万亿也矜持不了多久。所以风险资产，美元，黄金的负相关，逆向而行的趋势，大概率不会改变。美元继续跌，其他资产继续涨。
为什么美国经济不好，美国股市反而会好？逻辑是，经济不好印钞票。美元印多了肯定更不好，但是眼前应该是能够提振一下。钱是个好东西，即使贬值了。
关于券商最近的异动。中信证券和中信建投动不动就出现在视线当中，拉上一波，说什么合并。然后一边借着合并概念炒股，一边反复的辟谣。实际上牛市券商上涨是很普遍的。不要擅自加上太多的设定。主力想要借着券商突破前高，奈何如今又到了一个节点，美国刺激计划该出不出，磨磨唧唧，全球局势奈何又十分敏感。
个人认为投资人现下可以谨慎一点，稳定的进行价值投资，不要赌博。尤其是外部摩擦加大的情况下，更是要警惕部分科技股泡沫过高的风险。概念的故事，有些故事讲过头了。如今市场又是注册制。注册制下新人换旧人，前面有更好的公司，那些不怎么好还凑合的公司会被人轻轻放下。投资人就是这样，喜新厌旧。
我们倒不是说未来牛市结束了。牛市不言顶，你不知道人的疯狂会发展到什么程度。会不会如当年37个涨停的暴风集团还有人吹，说他未来价值多少多少。见惯了就习惯了。投资人学会在市盈率合理的标的里面挑挑拣拣，不要去接盘泡沫。市场有轮回，从来没有人能够回避轮回。一批又一批投资人不信邪，但市场就有那么邪。
一些医药股回调了，在回调途中，你可以慢慢的加仓，相对来说，医药股的确定性还是很高的，如今的问题就是太贵。股票贵，药也贵。前段时间70万一针的注射液刷屏网络，刷屏了，你就该知道我们缺什么。缺什么就买什么。医药股的确已经在回撤，在回撤中分散接回。越便宜越好。
纽约黄金最高2089，我们前几天说了，2090是一个坎，似乎是个巧合，今天到下午三点黄金的最高点是2089。这是不是终点？要看美元，美元应该还在贬值当中，黄金还有一定的机遇。但是高仓位追涨建仓已经没有必要，从历史看，这是新高，没有一种资产能够摆脱轮回，只涨不跌，何况黄金这种只能用于投资的大宗商品。在美元贬值的前提下，投资人可以关注，白银，钯金，稀土，石油，黑金属矿石等。那么如果美元升值走势呢？美元升值下，似乎投资都不太顺利，尤其是美联储加息缩表，打击挺大，所以对于有色金属的行情，就是今天的标题：行情延，看美元。
有色金属研判：疫情加重，钴或将失衡。本周外盘金价上涨 3.5%，白银上涨3.1%,金银比回复至 83.1。全球疫情新增持续抬升，带来全球性流动性泛滥，同时严重影响资源国资源供给，钴铜等资源品供应或存在较大不确定性。智利/刚果金主要大型铜钴矿企业均有大量矿工和工作人员确诊新冠肺炎，钴铜矿供给端形式严峻。竣工加快，基本金属中电解铝去库速度快，有望受益下半年全球经济复苏。
供应风险加重，景气度环比改善，钴或将供需失衡。目前钴原料惜售推涨钴盐价格，非洲钴原料持续收紧，国内 5-7 月钴原料进口同比下滑 40%-50%；需求端往后看国内下游目前库存低位，而新能源及 3C 旺季即将到来，一旦需求启动，叠加补库及供给短缺，钴价或将持续上涨。目前国内存在一定补库预期，钴作为战略品种，95%以上供给来自海外，目前是确定性的需求+库存低点，建议增持相关品种。长期来看，从供给格局来看，锂钴行业集中度高，龙头公司增长确定性较强；预计未来 5 年，锂盐行业需求复合增速达 23%，氢氧化锂需求年复合增速更是达 40%，钴行业需求复合增速达 10%以上，锂钴行业公司：华友钴业，天齐锂业，赣峰锂业, 受益标的：寒锐钴业，雅化集团等。
金价行情持续中。美国第二季度经济创历史最大跌幅，初请失业金人数高于前周；同时欧洲经济表现较好，欧元区 6 月失业率 7.8%，强于美国，美元指数大幅回调。美国目前的货币政策很难因为非农数据而收紧，同时全球复苏预期愈发增强，凸显在资产价格中的表现就是金银比的持续修复。目前黄金非商业多头持仓减少 1.2%至 33.4 万张；我们认为全球货币泛滥下，资产价格膨胀将无可避免，黄金已经出现了史诗级别机会。A股主要黄金公司：山东黄金，银泰资源，紫金矿业，中金黄金，盛达矿业。
虽然大盘回落，但目前还是在牛市中，只是不要追泡沫。如果你不知道哪些股票有泡沫，记住：只要看见几百上千倍市盈率，你算盘拨不过来的就是泡沫！
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