自2005美元一线最低跌至1924美元一线，创下了自8月11日以来最大单日跌幅
摩根士丹利全球固收部门的首席投资官Michael Kushma指出
美联储基本上将收益率曲线控制视为一种短期政策工具，似乎在说“我们并不真的需要它，因为我们可以在不使用这一工具的情况下实现目标”。
市场对美联储将实施收益率曲线控制的讨论自5月份就已经开始，这也成为美元持续走软的原因之一，而此次美联储货币政策会议纪要的表态则毫无疑问给市场泼了一盆冷水。
Circle Squared Alternative Investments创始人接受采访时认为
美联储没有任何迹象表明，他们将创造出黄金投资者所希望的流动性。此前广泛的刺激措施和低利率环境推升黄金价格在8月7日升至历史高点。
美元将成最佳避险货币？
摩根士丹利在近期的一份报告中指出
预计美元将成为避险货币的最佳选择，尤其是考虑到美元的低利率使其变得非常有吸引力。但由于目前市场风险情绪依然占据主导，因此短期内美元可能不会立刻走强。
美元指数在年初曾一度走强，且在3月份触及三年半高点。但随着疫情在美国扩展开来，投资者们将焦点转向基本面，美元也因此而走软。
摩根士丹利指出，尽管日元和瑞郎仍然是很好的避险货币，但他们的形势正在发生变化。
避险货币的角色和套息交易密切相关。所谓套息交易是指在经济前景乐观时，投资者借入低利率货币，并将其兑换成高利率货币，从而赚取利率差。当经济不确定性较高时，投资者会将高息货币卖出并归还低利率货币，进而推动低利率货币走强。
摩根士丹利通过对相关性和资金流分析后得出了和传统观点相反的结论，即，美元/日元在市场恐慌时期会走强。因为在经济不确定性较高的时候，日本投资者不仅没有将资金汇回国内，而是买入了外国资产。
该机构还指出，受瑞士央行的干预措施影响，瑞郎的避险魅力也在被进一步削弱。
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