机构分析师认为黄金上行趋势不改，美元上涨趋势，黄金的回调并不影响黄金长期的上涨，近期贵金属行情反复，上涨周期是否到了极限呢？
黄金上行趋势是否不改，我们简单做个商业分析：
1美国的低通胀是商品和服务低通胀，但资产价格高通胀
美联储主席鲍威尔在会议中提出要讨论美联储的货币政策，改善美联储的工具对美国经济的指导效果，市场投资者则期待美联储能在针对通胀上做出改善。美国通胀虽然上升，但依然维持2%的目标。
很多人看到美国维持低通胀目标，认为美国经济恢复，经济刺激结束了，其实这是错误的看法，美联储所谓的维持2%的低通胀，这里的低通胀是商品和服务的低通胀，对于金融市场资产价格高通胀，美联储是长期忽略的，而黄金价格能否上涨，就与美股市场资产价格泡沫有关，价格泡沫不挤出，市场避险需求就稳定。
资产价格泡沫越高，黄金的避险需求越大，上涨趋势就不会变。
2 黄金避险需求稳定，但短期承受美元反弹的压力
黄金进入1900平台蓄势盘整行情，后续走势如何，美元压力结束之后，黄金的上涨周期如何变化，我们继续探讨。
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贵金属市场上涨行情的基本面其实就是市场的避险需求，基于黄金硬通货的避险价值
前期黄金在国际消息刺激下，快速突破1921和2000美元，释放了市场避险情绪之后，有了一个深度回调，随后也是在1900-2000平台调整蓄势，1921的高位阻力和2000平台的阻力还是很大的，走出反复行情越多，时间越长，意味着黄金能够在1900和2000平台建立稳定支撑平台，继续体现其避险价值。
1900平台蓄势盘整越久，就越有利于黄金站稳2000平台，继续突破新上涨周期
避险贵金属市场除了黄金是避险工具其他贵金属都是投机品，比如，白银作为投机品，没有避险价值，属于黄金避险情绪的放大器，上涨下跌都是对黄金避险情绪的反映，然后回归投机之前的价格。
我们要牢记黄金是避险投资品，白银是工业投机品。不要拿投机品做趋势。
只有白银工业需求提振才能给白银提供基本面支撑，释放黄金避险情绪是一个短期投机行情，不是周期行情，千万不要把投机品当避险投资品，要有基本的金融产品常识。不要跑到避险市场，去做不必要的投机操作，风险太大
短期来看，美元指数反映的是货币强弱，美元指数大跌之后，走了一波反弹行情，让黄金短期承受压力，但美元走势对黄金的影响只是表面因素，关键还是回归市场避险需求。
黄金避险需求稳定，就不会改变黄金的上涨趋势，而白银投机要注意风险，不要脱离黄金避险需求，而去空头白银的避险上涨周期，白银没有风险对冲功能，只是黄金的影子。
3 美联储需要维持经济刺激，金融资产泡沫和美元流动性过剩短期不变
我们从美联储的会议来看，维持低通胀是目标，但是这个低通胀是商品和服务的低通胀，一直都没有超过2%，但是低利率带来的资产价格泡沫却被忽略了，低通胀与金融市场财富效应的高通胀是矛盾的。
虽然近期美联储表现出要收紧市场的意图，但我们不要忘了美联储的职能就是维持和刺激美国经济增长，保持一个低利率环境。
当下来说，美国疫情不确定性很大，而且需要维持经济稳定，这意味着低利率的环境不会改变。
另外一个层面，前期释放美元流动性刺激经济带来的结果就是美股资产泡沫，以及美元处于流动性过剩的状态，美元的超跌反弹是短期的，不代表美元强势。
美国经济情况不乐观和过剩的美元依然是黄金稳定的支撑，黄金上涨趋势不改。
综上：美元和黄金走势的负相关性属于黄金走势的表层影响因素，美元短期超跌反弹，黄金自然短期承受压力。但美国经济和疫情的不确定性，资产价格的泡沫问题，过剩美元的流动性问题不解决，黄金就依然有稳定上涨空间。 |
