上周五现货 黄金强势反弹1%，涨逾30美元，黄金期货突破1930美元至9月21日以来的高位，周线录得两连涨， 白银价格也累计上涨了约5%。周一亚市盘中黄金及白银价格继续小幅走高，但因为今日各国的经济数据都偏向清淡，因此也暂时限制了整体的交投区间。
尽管美国股市上涨表明市场风险情绪改善，但投资者加大对美国新刺激措施的押注，促使投资者买入黄金，以对冲可能出现的通胀风险。而上周10年期美国国债收益率接近四个月高点，但并未削弱黄金的吸引力。重点在于美元疲惫，让黄金实现了在上周后半段的连涨。
本周对于黄金来说有两大政治面因素是指引关键，首先是美国方面关于刺激方案的探讨进展，再者是英国脱欧谈判已经进入冲刺阶段。上周美国总统特朗普对于刺激计划的态度转变让市场重新激起了协议达成的希望，黄金与美股在这种乐观情绪下同涨。不过基于法案的磋商一直兜兜转转持续了两个月多时间，在部分人看来，大选前达成磋商的可能性其实不大。
目前距离英国定下的10月15日最后期限前还有4天的时间，据此前路透报道，欧盟官员称双方已经接近达成协议，但本周仍需加大努力，欧盟方面希望英方做出更多让步。而英国方面也表示将全力促成协议的达成，但也不会不惜任何代价达成协议。市场一方面认为双方如果本周无法达成一致可能会延长最后期限，但一方面也会提防真的出现无协议脱欧的情况。在周四之前，如果有任何偏向无法达成协议的消息传出，黄金有机会受益上行。
本周美国将公布9月CPI（周二）、PPI（周三）以及具有“恐怖数据”之称的零售销售报告（周五），市场预期数据整体较上月回升，因此如果升幅超预期，数据的表现都将直接影响金价。近期除了就业市场外，美国的多项关键经济数据实际上均表现不俗，但就业复苏的疲惫也增添了本周公布零售销售数据偏弱的可能，因此展望该数据一旦不及预期将进一步利好金价。
对于美国通胀数据，市场预期进一步回升，核心年率有望达到1.8%，意味着进一步靠近美联储2%目标，但由于美联储已经改变政策框架，实行平均通胀目标，因此数据的回升暂时不会对美联储带来过多的指引，所以也淡化了对金价的影响。
除了以上因素之外，进入最后三周倒计时的美国大选更是与金价重点相关，目前民调仍显示民主党拜登领先，如果拜登上台，意味着更多的财经政策出炉，对美元意味着下行压力，都是利好金价的因素。因此可能看到越是临近美国大选，如果拜登依然保持领先，那么金价就这种可能性进行计价的表现将越来越明显。
同时，大选伴随的不确定性也会令投资者继续对黄金保持买兴，整个9月份，全球投资者的黄金敞口增加了7%，而其中美国的投资者更见大规模的资金投入，因大选直接带来了不确定。上个月向黄金ETF涌入的资金达到了22亿美元，今年迄今已累计359亿美元，占全球总流入资金的三分之二，所以整体来看这种环境下的金价将偏向于上行。
技术上，黄金期货（12月）价格正徘徊在1936美元阻力附近，该位既是38.2%黄金分割位，也是上行通道顶部所在位置，如果能够突破意味着更大上行空间的打开，进一步上看的是9月中旬的高位也就是1972美元上方水平，为冲击2000美元大关提供可能，但需要消息面的有效配合才有望突破该关键位。目前看，如果金价未能突破上述通道阻力而回落，则需重新关注跌破1900美元关口的可能，并指向1889美元的支撑，更低下看1842美元。
以上分析由ATFX亚太区首席分析师林铭添提供。
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